Portafoglio nordico migliore del mercato azionario quest’anno

In qualità di Nordic Portfolio Manager di Söderbergh & Partner, ha affermato che le società di materie prime, in particolare Holmen e SCA, hanno mostrato forza all’inizio di quest’anno e ciò ha contribuito efficacemente al rendimento.

Le aziende forestali svedesi hanno beneficiato dei prezzi elevati delle materie prime e del fatto che sono essenzialmente autosufficienti in termini di elettricità. Ci sono segnali che i timori inflazionistici stiano svanendo, mentre si sta concentrando un rallentamento dell’economia o addirittura una recessione. Ciò a sua volta ha influito sul sentiment del mercato e i settori più difensivi come assicurazioni, sanità e telecomunicazioni hanno ottenuto risultati migliori. Nel corso dell’anno, Novo Nordisk e Sambo hanno registrato una performance migliore in portafoglio, mentre BHG Group e Viaplay Group hanno registrato le performance più deboli”, scrive Fredrik Lundqvist.

Portafoglio nordico migliore del mercato azionario quest’anno

Nel portafoglio nordico, ha recentemente ridotto la sua partecipazione in Tele2 per aumentare i contenuti di Atlas Copco in misura simile. Il cambiamento è stato implementato anche se Tele2 ha fatto bene quest’anno, per quanto riguarda i grandi profitti realizzati di recente e la vendita dell’azienda nei Paesi Bassi.

Il portafoglio azionario nordico ha finora sovraperformato la borsa valori quest’anno e Söderbergh & Partners continua sulla stessa strada con la stessa strategia.

Ciò significa, tra le altre cose, che cerchiamo di investire in società in grado di dimostrare un modello di business comprovato in cui vediamo un potenziale continuo e che agiscono a lungo termine con una propensione al rischio informata. Questa strategia significa che cerchiamo di evitare di investire nelle cosiddette imprese della speranza. Aziende che possono essere identificate con un biglietto della lotteria”, ha scritto Fredrik Lundqvist.

“Il risultato più importante dell’inflazione”

Fellow presso Söderbergh & Partners, lo stratega degli investimenti Marcus Tengvall, scrive anche in Månadsutblick July. Afferma che l’esito dell’inflazione sarà la cosa più importante per il mercato azionario quest’estate, poiché determina quanto le banche centrali hanno bisogno per “tirare i freni”.

Tengval scrive che la “prevista diminuzione del tasso di inflazione” viene portata avanti, ma ci sono ancora opportunità per un calo nel corso dell’anno. Ma anche i rapporti estivi che iniziano la prossima settimana giocano un ruolo.

Scrive: “Durante la primavera, il mercato azionario ha prezzato le aspettative sugli utili che verranno ridotte e probabilmente dovremmo aspettarci avvisi sugli utili prima dei rapporti e uno sviluppo degli utili più debole una volta inviati”.

Attualmente, gli utili dovrebbero crescere dell’11% nel 2022 rispetto allo scorso anno. Ma Marcus Tingvall trova questo numero alquanto ottimista visti gli attuali timori di recessione. Si ritiene necessario un certo aggiustamento al ribasso delle stime.

L’inflazione potrebbe diminuire nella seconda metà dell’anno

Tuttavia, l’andamento dell’inflazione è il più importante di tutti. Standard & Poor’s stima che i mercati azionari rimarranno volatili fino a chiari segnali di calo dell’inflazione o fino a quando non sapremo con certezza quanti rialzi dei tassi di interesse si verificheranno.

“A seguito del continuo aumento dell’inflazione a giugno, il previsto calo dell’inflazione sarà posticipato, ma la nostra valutazione è che potrebbe continuare a diminuire nella seconda metà di quest’anno”, ha scritto Marcus Tingvall.