L’inflazione negli Stati Uniti potrebbe aver raggiunto il picco | GP

C’è molto da suggerire che siamo sopra le righe in termini di inflazione globale – dopo cinque mesi segnati da rialzi dei tassi di oltre 60 banche centrali in tutto il mondo – anche in Svezia.

Il tasso di aumento dei prezzi alla produzione in Cina sta iniziando a rallentare e i prezzi dei fertilizzanti in Nord America sono scesi del 24% in pochi mesi, riferisce Bloomberg News. C’è anche una tendenza al ribasso nel trasporto di container e nei prezzi dei semiconduttori rispetto ai massimi storici dell’anno scorso.

Lontano dal target di inflazione

Negli Stati Uniti, la tensione sul mercato del lavoro si è allentata e molti prevedono che presto anche i redditi reali più bassi inizieranno a frenare i consumi, nonostante i notevoli risparmi maturati durante la pandemia.

Anche se c’è ancora molta strada da fare per raggiungere l’obiettivo di inflazione, non da ultimo negli Stati Uniti, dove la Federal Reserve (Fed) detiene il randello di politica monetaria della banca centrale.

L’inflazione è ancora in bilico intorno a un massimo di 40 anni e le indicazioni sono che vi è un alto rischio che le misure di austerità pianificate possano ridurre il PIL degli Stati Uniti per due trimestri consecutivi – la definizione tecnica di una recessione. Allo stesso tempo, le aspettative di inflazione sono incerte vista la guerra in Ucraina e il blocco pandemico in Cina.

“Pensiamo che avremo un altro forte numero di inflazione venerdì, quando i prezzi delle materie prime sembreranno di nuovo problematici. Questo è un brutto momento per la Federal Reserve prima della riunione sui tassi di giugno”, ha scritto Alison Boxer, economista statunitense di Asset Management. Pimco in un commento.

Vede segnali che l’inflazione ha guadagnato nuovo slancio nel secondo trimestre. Ma poiché anche i modelli di consumo sembrano spostarsi verso i servizi piuttosto che i beni, presuppone che le pressioni inflazionistiche si attenueranno leggermente entro la fine dell’anno.

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha colpito il cosiddetto doppio aumento del tasso ufficiale di 0,50 punti percentuali – allo 0,75-1,00 per cento – all’inizio di maggio. Da allora sono stati fatti i primi passi verso la liquidazione del portafoglio di acquisti di supporto da $ 9 trilioni. Nel prossimo futuro sono previsti aumenti più insolitamente ampi dei tassi di interesse.

Aumenterà di altri 0,50 punti percentuali a giugno e luglio, senza dubbio, afferma Elizabeth Kopelman, economista statunitense presso Leading SEB Bank.

Yellen sotto forte pressione

Quindi pensi che la Fed potrebbe continuare a raddoppiare dopo questi due, a settembre.

– Ma è una domanda leggermente più aperta. Dipende dalla velocità con cui l’economia rallenta e se la Fed riceve maggiori garanzie sul graduale calo dell’inflazione, afferma Kopelman.

Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Janet Yellen è stato sottoposto a forti pressioni in un’audizione sul bilancio 2023 presso la Commissione Finanze del Senato all’inizio di questa settimana. È stata nuovamente costretta ad ammettere che è stato un peccato che lei e il governatore Powell abbiano descritto il problema dell’inflazione come un problema temporaneo.

“L’inflazione è davvero il più grande problema economico che abbiamo in questo momento ed è importante affrontarlo”, ha affermato.

Tuttavia, non ha rinunciato a cercare di difendere il pacchetto di sostegno alla pandemia del presidente Joe Biden di 1.900 miliardi di dollari – l’American Rescue Plan (ARP) – che i critici hanno suggerito sia necessario per accelerare la conflagrazione dell’inflazione. Invece, ho cercato di spostare l’attenzione sulla guerra in Ucraina.

La guerra di Putin in Ucraina colpisce i prezzi globali dell’energia e dei generi alimentari. È semplicemente impossibile per noi isolarci da traumi come quelli causati da questa guerra, ha detto.

“fallire”

Secondo Kopelman di SEB, il governo Biden e Janet Yellen dovrà probabilmente pagare un pesante prezzo politico per errori di calcolo relativi ai catalizzatori della pandemia dell’anno scorso.

– Che ci siano stati molti soldi di sostegno per le famiglie nel 2021, è probabile che sia generalmente accettato. Quindi, guardando indietro, questo è stato un fallimento, dice.

Ha definito l’inflazione elevata un “enorme problema politico” per il Partito Democratico in vista delle elezioni del Congresso del prossimo autunno.

È difficile per loro risolvere questo problema a breve termine, dice Kopelman.

Ora le elezioni di medio termine riguardano il modo in cui gli stessi repubblicani sono in grado di bilanciare le varie parti del partito e il ruolo di Donald Trump. E per i Democratici, aggiunge, è probabilmente una svolta.