Gli svedesi hanno un debito elevato rispetto agli altri europei

Per diversi decenni, le famiglie svedesi avevano aumentato il loro indebitamento perché era relativamente facile ottenere prestiti. Allo stesso tempo, i bassi tassi di interesse hanno reso conveniente il prestito. Ora la situazione è cambiata e, per la prima volta dalla crisi economica degli anni ’90, il rapporto debito/PIL svedese sta diminuendo. Ma la Svezia è ancora il terzo Paese con il più alto debito pro capite nell’Unione Europea.

La maggior parte del debito delle famiglie svedesi è costituito da mutui per la casa. Poiché i prezzi delle case sono aumentati notevolmente, anche i prestiti sono aumentati.

Un elevato livello di indebitamento rende le famiglie vulnerabili a tassi di interesse più elevati, come abbiamo visto lo scorso anno. Inoltre, la sensibilità delle famiglie ai tassi di interesse è maggiore in Svezia che in molti altri paesi, perché le famiglie svedesi tendono a scegliere tassi di interesse variabili in misura maggiore, afferma Johannes Holmberg, economista nazionale di Statistics Norway.

Le famiglie danesi sono più indebitate di quelle svedesi

Le differenze nell’indebitamento tra i paesi dell’UE hanno spiegazioni diverse. Il grafico seguente mostra un confronto della situazione dei prestiti in Svezia e in altri paesi dell’UE. Le cifre si riferiscono al debito totale delle famiglie nelle Istituzioni Finanziarie Monetarie (IFM), vale a dire ad esempio prestiti da banche, istituti di edilizia abitativa e società finanziarie. In linea di principio, tutti i prestiti alle famiglie svedesi vengono contratti presso gli IFM, ad eccezione dei prestiti CSN di proprietà statale.

Prestiti alle famiglie pro capite e Paese UE. Calcolato in euro a fine dicembre 2022, prestiti delle istituzioni finanziarie monetarie (IFM)

Fonte: Banca centrale europea ed Eurostat.
Nota: per la Danimarca, i dati sono disponibili fino a novembre 2022.

Tra i paesi dell’UE, solo le famiglie in Lussemburgo e Danimarca avevano prestiti pro capite più elevati rispetto alle famiglie svedesi alla fine del 2022, afferma Johannes Holmberg.

Il debito del prestito familiare svedese all’epoca era di 42.000 euro pro capite. Ciò corrisponde a SEK 469.000. In Danimarca, il debito era di € 58.000 a persona nel novembre 2022, convertito in SEK 649.000.

I fattori demografici sono importanti

Il Lussemburgo ha il tasso di prestito pro capite più alto, ma poiché il paese è così piccolo, il confronto con il resto dell’Unione europea deve essere fatto con cautela. Si può certamente rilevare che confronti internazionali di questo tipo non danno tutta la verità.

L’aspetto del mercato immobiliare in ogni paese influenza in larga misura i numeri. Il numero di persone che vivono nelle aree urbane e la percentuale che possiede la propria casa influisce sul numero di persone che hanno prestiti e sull’entità di tali prestiti. In Svezia e Danimarca, una percentuale maggiore della popolazione possiede mutui rispetto, ad esempio, a Germania e Italia. In molti paesi, specialmente nell’Europa meridionale e orientale, c’è anche una tradizione di finanziamento degli alloggi in modi diversi dai prestiti, afferma Johannes Holmberg.

Fattori demografici, come la composizione della popolazione, influenzano anche il confronto tra paesi.

I debiti sono generalmente inferiori se una larga parte della popolazione è giovane, come i bambini, o anziana, come i pensionati. Questo perché prendono in prestito meno rispetto, diciamo, ai trentacinquenni, che sono tra i più indebitati, dice Johannes Holmberg.

Tuttavia, i dati demografici non differiscono in modo significativo tra i paesi dell’Unione europea. La spiegazione più importante per la differenza tra l’indebitamento delle famiglie nei paesi è il tasso dei mutui.

L’aumento dei prezzi delle case porta alla crescita del debito in molti paesi

Nella classifica dei debiti, l’Olanda è subito dopo la Svezia, ed è il quarto Paese con debiti superiori ai 30.000 euro per abitante. Ciò che Danimarca e Paesi Bassi hanno in comune è che i prezzi delle case sono aumentati notevolmente durante gli anni 2000, il che ha portato a un forte calo dei prezzi negli anni successivi alla crisi finanziaria del 2008.

All’indomani della crisi finanziaria, anche i prezzi delle abitazioni sono diminuiti bruscamente in Spagna, in gran parte perché l’edilizia intensiva ha fornito in eccesso l’offerta di alloggi di nuova produzione. D’altra parte, alla fine del 2022, le famiglie spagnole avevano un indebitamento pro capite inferiore alla media dell’UE.

In Svezia, i debiti sono saliti alle stelle durante la pandemia

Per la Svezia, i prezzi delle case sono aumentati notevolmente durante la pandemia nel 2020 e nel 2021, quando più persone lavoravano da casa. Questa situazione ha comportato un aumento dell’indebitamento pro capite. Dalla primavera del 2022, quando i tassi dei mutui hanno iniziato a salire, i prezzi delle case sono nuovamente diminuiti, il che significa che la crescita dei prestiti è rallentata.

– In corona svedese, i mutui per la casa pro capite alla fine del 2022 erano più alti che nel 2021, ma quando la corona si è fortemente indebolita rispetto all’euro nel 2022, il debito delle famiglie svedesi pro capite è sceso in euro, afferma Johannes Holmberg.

Prestiti pro capite alle famiglie 2018-2022 in Svezia, Danimarca, Paesi Bassi e Finlandia. I prestiti presso gli istituti finanziari di liquidità (IFM) sono denominati in euro alla fine di ogni anno

Fonte: Banca centrale europea ed Eurostat.
Nota: per la Danimarca, i dati sono disponibili fino a novembre 2022.

Il debito degli svedesi è elevato rispetto al reddito

Il fatto che il debito sia alto non deve essere un problema. Ma l’economia degli svedesi è stata influenzata negativamente dall’aumento dei tassi di interesse lo scorso anno, poiché la percentuale di prestiti variabili è elevata. Alla fine del 2022, più della metà dei prestiti alle famiglie presso le IFM aveva tassi di interesse variabili. Ciò significa un aumento significativo dei costi degli interessi per le famiglie quando il tasso ufficiale della banca e i tassi ipotecari vengono aumentati rapidamente.

I forti aumenti dei costi delle famiglie hanno smorzato l’appetito per il credito e la crescita dei prestiti si è più che dimezzata in un anno. Nel 2022, i prestiti sono cresciuti più lentamente della crescita del reddito, il che significa un rapporto debito/PIL inferiore. Era la prima volta dalla crisi degli anni ’90 che il rapporto debito/PIL della Svezia era sceso per diversi trimestri consecutivi.

Il rapporto debito/PIL della Svezia è aumentato rapidamente negli ultimi 20 anni ed è a un livello elevato rispetto a molti altri paesi. Johannes Holmberg afferma che nel 2022, in termini di numero di transazioni immobiliari che si sono interrotte e i prezzi sono diminuiti, il rapporto debito/PIL della Svezia è diminuito.

Rapporto debito/PIL svedese. Indebitamento per mutui delle famiglie in percentuale del reddito disponibile, dati trimestrali

Fonte: Statistica Svezia

fatti

In questa analisi, abbiamo preso in considerazione la dimensione della popolazione. È stato calcolato il debito di prestito medio pro capite (pro capite). L’analisi viene effettuata da una prospettiva macroeconomica.

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