L’inflazione in procinto di fermarsi non è il tema principale del bilancio

La pressione inflazionistica sta diminuendo. Il tasso di aumento dei prezzi al consumo il prossimo anno dovrebbe scendere a circa il 2%. Questa valutazione è stata recentemente fatta dal Norwegian Economic Institute. La loro conclusione non è stata ragionevolmente influenzata dai dati sull’inflazione di mercoledì di Statistics Sweden, che si riferiscono al mese festivo di luglio.

L’indice è chiamato CPIF, che evidenzia meglio la pressione inflazionistica di fondo nell’economia, è stata la stessa del mese precedente al 6,4% in termini di tasso di variazione. Da lì, il passo fino al 2 percento non è irrimediabilmente grande.

È il CPIF che la Riksbank utilizza per valutare come il tasso ufficiale viene utilizzato per influenzare lo sviluppo economico. KPIF non è influenzato da come le decisioni sui tassi di interesse della Riksbank influiscono in primo luogo sui costi delle abitazioni.

Quando gli aumenti dei prezzi hanno colpito sul serio nel 2022, sono stati preceduti dall’inizio dell’aumento dei prezzi negli acquisti aziendali di molti beni e servizi. Ciò è iniziato diversi mesi prima dell’inizio della Grande Guerra di Putin e ha avuto conseguenze disastrose per i prezzi dell’energia e per i prezzi del mercato globale di molti prodotti alimentari. Ora, al contrario, questi movimenti di prezzo delle aziende, misurati nell’indice dei prezzi dei lotti, vengono registrati il lato negativo.

Ci si può aspettare che questo abbia effetto dopo un ritardo. Ma abbiamo anche come fattore stabilizzante il fatto che i partner del mercato del lavoro abbiano mantenuto la calma e firmato accordi in cui il punteggio era fissato a un livello abbastanza disciplinato.

I dati di luglio di Statistics Sweden sono stati accompagnati da una serie di commenti a breve termine sulle “aspettative degli analisti” su una differenza di un decimo di punto percentuale o un altro, o sui prezzi dei singoli ortaggi a radice. Sembravano commenti sui corsi azionari prima o dopo il bilancio, circolanti su chi speculava a torto oa ragione sull’andamento del mercato su qualche titolo.

L’equilibrio socio-economico, di cui il valore monetario, il mercato del lavoro e gli investimenti sono parti importanti, non può essere valutato superficialmente. È vero che molte cose sono incerte, spesso per ragioni esterne, e questo è ancora più vero quando c’è la guerra. Tuttavia, le pressioni inflazionistiche hanno cominciato ad allentarsi verso la fine dell’anno, anche se per qualche tempo il deprezzamento del cambio della corona sembrava essere nella direzione opposta. Da allora, è diventato l’indicatore KPIF affondò dal livello del 10% al 6,4, e si prevede che continuerà a diminuire.

Ciò significa, tra l’altro, che l’era del rapido e sostenuto inasprimento della politica monetaria sta volgendo al termine. Ciò non significa che i tassi di interesse scenderanno a un livello straordinario e irrealistico nel lungo periodo dove sono stati per alcuni anni. Ma anche se la Riksbank sollevasse un po’ di più – sarebbe necessario – l’incertezza che ha paralizzato parti del mercato immobiliare e bloccato le vendite nelle fabbriche di case unifamiliari dovrebbe normalizzarsi. Le imprese e gli individui possono quindi osare prendere decisioni finanziarie.

Né i partiti parlamentari né le notizie dovrebbero sovrainterpretare le cifre di luglio, ma dovrebbero propendere maggiormente per la valutazione dell’Economic Institute per il 2024: un miglioramento dell’attività economica e un netto calo del tasso di inflazione. In questo caso, ampi incentivi sul potere d’acquisto sarebbero inutili, eccessivamente costosi e renderebbero più difficili gli investimenti immediati a lungo termine nel clima imprenditoriale, nell’ambiente e nella difesa.