I mega progetti Northvolt e H2GS hanno attirato centinaia di miliardi di capitali e garanzie da parte dei contribuenti. Il finanziere Harald Mix rappresenta solo una piccola percentuale del rischio, ma sulla carta ha già guadagnato più di 15 miliardi di dollari. Un incidente colpirebbe duramente la Svezia.
Hai avuto un'estate a metà riso? Questo potrebbe non essere niente in confronto a quello che è stato per Harald Mix, fondatore della società di venture capital Altor, ma forse oggi è meglio conosciuto come l'iniziatore dietro due dei più grandi progetti industriali svedesi della storia svedese: il produttore di batterie Northvolt e Fossil Fuel. Libera Compagnia. Azienda siderurgica H2GS.
Per Northvolt, gli intoppi sono stati grossi come la pioggia di fine estate: ritardi, ordini annullati, incidenti sul lavoro e morti misteriose tra i dipendenti sotto indagine della polizia.
Anche H2GS, molto controverso, è stato notevolmente ritardato rispetto ai piani originali.
Quando il quotidiano Dagen Industris pubblicò Il redattore politico P. M. Nilsson ha poi intervistato Harald Mix nell’autunno del 2021 e il giornalista ha osservato che “ora abbiamo una vera economia guidata dagli imprenditori” in Svezia.
Se Harald Mix è il primo esempio di questa cosiddetta nuova economia, la cosa è un po’ preoccupante.
Osservando più da vicino i progetti avviati da Harald Mix, si scopre che la distribuzione dei potenziali profitti e perdite sembra avere poco a che fare con l'imprenditorialità e il capitalismo classici, ma più con il rischio estremo con il denaro degli altri e con il proprio. Vive nella ciotola.
Tuttavia, dovrebbe prima Si dice che in tema di ambizioni ad Harald Mix non si possa dare altro che la A maiuscola.
Quando ha parlato l’estate scorsa al P1, Harald Mix mi ha detto che “il mio obiettivo è ridurre le emissioni globali di gas serra dell’1% attraverso le mie aziende”.
Se il mondo vuole avere la possibilità di rallentare il cambiamento climatico, ha bisogno di molte persone con gli stessi obiettivi.
Nello stesso programma, Harald Meeks ha sottolineato l’importanza di sfidare tutti gli oppositori e ha affermato:
“Creare cose nuove, fare meglio, fare di più, richiede rischi. Questo è ciò che fa un vero venture capitalist: correre dei rischi.
È qui che l’intera storia di Harald Mix e della transizione verde diventa un po’ cliché.
Perché non c’è dubbio che Northvolt, H2GS e molte altre cosiddette aziende verdi create da Harald Mix comportano enormi rischi, finanziari, politici e sociali.
Ma è presa soprattutto da altri, non da Harald Mix.
Secondo una recensione in Dagens Industri Questa primavera, Northvolt ha finora ottenuto finanziamenti per un valore totale di 214,5 miliardi di corone svedesi.
Gran parte di questa ingente somma proviene dal settore pubblico, sotto forma di sovvenzioni, sussidi e garanzie sui prestiti.
All’inizio del 2024, Northvolt si è assicurata un pacchetto di prestiti del valore di 52 miliardi di corone svedesi per costruire la fabbrica di batterie a Skellefteå.
Le banche private hanno preso in prestito la maggior parte dell’importo, ma i prestiti sono supportati da garanzie di credito di vari stati, tra cui più di 15 miliardi di dollari da parte dell’Ufficio nazionale del debito, il contribuente svedese.
La Banca europea per gli investimenti, di cui è amministratore delegato l’ex ministro dell’Economia svedese Thomas Ostros, ha prestato a Northvolt 15 miliardi di dollari.
I governi tedesco e canadese hanno fornito sussidi significativi per la costruzione delle fabbriche pianificate nei due paesi.
Gli investitori hanno pagato un totale di 130 miliardi di dollari in acquisti di azioni e di cosiddette obbligazioni convertibili, ovvero prestiti che possono essere convertiti in azioni.
Tra coloro che hanno investito ci sono i fondi pensione statali svedesi AP 1-4, AMF e Folksam, nonché il colosso statale dell'elettricità Vattenfall.
Secondo il Royal Holding Service, il maggiore proprietario di Northvolt è il colosso automobilistico Volkswagen con il 22% delle azioni, seguito dalla banca d'investimento americana Goldman Sachs con il 16%.
Il terzo è Vargas Holdings con il 7,6%. Vargas Holding è una società di investimento posseduta per l'82% da Harald Mix e per il resto dal suo socio Carl-Erik Lagercrantz, amministratore delegato di Vargas.
Ultimo conosciuto Northvolt ha una valutazione di 120 miliardi di corone svedesi, che valuta la posizione di Vargas a 9,1 miliardi di corone svedesi.
Quanto ha scommesso Vargas?
Nella relazione annuale di Vargas Holding, il valore di acquisizione cumulativo delle “detenzioni di titoli a lungo termine” era pari a 107 milioni di corone svedesi.
Questo è ciò che Vargas Holding ha interamente investito secondo i propri calcoli.
Dei 214,5 miliardi di corone svedesi del rischio finanziario sostenuto finora dalla Northvolt, Harald Mix è responsabile per lo 0,05%.
Questo investimento è ora moltiplicato 85 volte.
Il calcolo è simile anche per H2GS, che finora ha ricevuto finanziamenti per 75 miliardi di corone svedesi.
All’inizio del 2024 sono stati firmati prestiti per un valore di 48 miliardi di corone svedesi, anche da parte dell’Autorità statale svedese per i crediti all’esportazione e della Banca europea per gli investimenti (BEI). Il National Debt Office ha fornito una garanzia di 13 miliardi di corone svedesi per la fabbrica dell'azienda a Boden.
H2GS ha inoltre ricevuto 3 miliardi di dollari dal Fondo per l'Innovazione dell'Unione Europea.
Harald Mix è il proprietario In H2GS tramite Vargas H2GS la proprietà è di circa il 22%, per un valore di 7 miliardi secondo le ultime emissioni di H2GS.
Il valore dell'acquisizione ammonta a 118 milioni ovvero allo 0,16% del finanziamento totale in H2GS.
Il secondo maggiore azionista di H2GS con meno del 15% è Altor, che ha investito per conto dei suoi clienti. Così Harald Mix si siede su due sedie.
Anche se Northvolt e H2GS sono completamente d’accordo, Harald Mix rischia quella che in realtà considera una piccola somma di denaro.
In qualità di fondatore e principale proprietario della società di venture capital Altor, dispone di risorse significative e di un flusso costante di denaro aggiuntivo derivante dalle operazioni della società.
In una delle sue holding private, che possiede al cento per cento, solo nel 2023 ha realizzato un utile di 750 milioni.
La sua quota di proprietà in Altor varrebbe diversi miliardi di dollari se la società fosse quotata in borsa.
Harald Mix vive con la moglie, proprietaria del famoso hotel Ett Hem di Stoccolma, in una casa di 551 metri quadrati a Larkstaden a Stoccolma.
Il fatto che gli imprenditori non investano capitali in primo luogo ma contribuiscano con idee e con il proprio lavoro non è niente di unico, è semplicemente il modo in cui dovrebbe funzionare.
Ma il ruolo di Harald Mix presso Northvolt e H2GS non è quello di un imprenditore nel senso tradizionale: non è né amministratore delegato né membro del consiglio di amministrazione.
Anche nelle aziende leader è frequente che il denaro provenga dagli investitori e non, come nel caso di Northvolt e H2GS, principalmente sotto forma di grandi prestiti garantiti dallo Stato.
I critici hanno chiamato Il modello di “capitalismo dei sussidi” di Harald Mix in cui le aziende e le strutture aziendali sono attentamente progettate per essere in grado di massimizzare la quantità di contributi e sussidi pubblici.
Ciò che Harald Mix è riuscito a fare è stato ridimensionare finanziariamente il modello di business del settore in cui è cresciuto, il capitale di rischio o il private equity. Lì i manager rischiano i soldi delle pensioni altrui e possono guadagnare molto se le cose vanno bene, portando a casa circa il 20% dei profitti.
Se le cose vanno male, personalmente non rischiano nulla.
Harald Mix effettua i suoi investimenti verdi tramite il gruppo Kallskär, di cui fa parte Vargas, dove, oltre a Northvolt e H2GS, ha investito anche nella società di pompe di calore Aira e nella società di batterie Polarium.
Anche in queste aziende sono stati attratti miliardi di gestori pensionistici. Anche ad Aira, dove Harald Mix possiede il 68%, Altor ha investito.
In totale, l'attuale valore di mercato delle varie azioni di Harald Mix nelle quattro società è superiore a 22 miliardi di corone svedesi.
Alla fine del 2022 il valore contabile di questi immobili a Kallskär ammontava a circa mezzo miliardo.
Pertanto, Harald Mix ha la possibilità di ottenere fantastici clip speciali se tutto va bene.
È tutt'altro naturalmente. Northvolt e H2GS hanno una solida base sotto i piedi. Northvolt ha subito una perdita di 12,5 miliardi di dollari lo scorso anno e avrà bisogno di fondi aggiuntivi. H2GS è anche un progetto ad alto rischio con perdite significative.
Se le cose vanno male, le conseguenze saranno significative.
I fondi pensionistici e i fondi pubblici andranno persi. Lo stato svedese rischia di subire un colpo che fa sembrare la perdita delle garanzie di Saab un cambiamento.
In città come Skellefteå e Boden, dove Northvolt e H2GS hanno stabilito la loro presenza, gran parte della pianificazione comunitaria si è già adattata ai piani di Harald Mix.
Il presentimento della reazione che potrebbe arrivare si poteva avvertire quando la Northvolt annullò il suo progetto per una fabbrica a Borlange, e ben 1.500 posti di lavoro promessi si rivelarono pari a zero.
Ti sembra lamentoso? Sì, forse e ovviamente le cose potrebbero anche andare bene.
O meglio, le cose dovrebbero già andare bene. In questo caso, qualsiasi altra cosa sarebbe un disastro, non solo per i contribuenti, gli investitori e alcune città svedesi, ma per l’intero pianeta.
Il rischio maggiore riguarda la prospettiva degli investimenti green. Chi vorrà investire in nuovi grandi progetti industriali dopo aver visto sprecare qualche centinaio di miliardi di corone? La Svezia non sarà vista come un ex stato senza un terribile esempio.
Sono colpi da cui potrebbero volerci decenni per riprendersi.
Harald Mix ha assolutamente ragione, qualcuno deve rischiare.
Ma un grande rischio deve significare un grande profitto e un piccolo rischio un piccolo profitto.
Questo è ciò che è il capitalismo.
Nel mondo della finanza esiste un concetto che riguarda il rischio del denaro degli altri: OPM o denaro degli altri.
Forse è giunto il momento di aggiungere un nuovo acronimo: OPL – Other People's Lives.
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