Carl Johan von Seth: Gli alti tassi di interesse rappresentano una minaccia per il clima?

I tassi di interesse influenzano quasi tutto in un’economia. Hanno un ruolo nel clima?

SÌ. La transizione e la politica climatica sono infatti legate alla situazione dei tassi di interesse. Ecco cinque modi in cui si influenzano a vicenda.

Il tasso di interesse può avere un impatto diretto sulla politica climatica

Il tasso di interesse è una correlazione finanziaria con il futuro. Funziona come il prezzo delle azioni di Patience, si potrebbe quasi dire. Un alto interesse significa che il presente diventa più importante e il futuro meno prezioso.

In questo modo, il tasso di interesse ha anche un impatto su come stimiamo il destino del pianeta. Può sembrare aspramente teorico ed economico, ma a volte ha un significato pratico. Negli Stati Uniti, ad esempio, ci sono obblighi per le autorità e le società energetiche di includere le emissioni di anidride carbonica nei calcoli dei costi che effettuano prima di prendere varie decisioni.

In questi tipi di calcoli, il tasso di sconto gioca un ruolo enorme. Un tasso di interesse più basso “fornisce supporto per una maggiore spesa oggi per proteggere le generazioni future dai danni climatici”, ha affermato Due economisti nello studio di quest’anno. Purtroppo vale anche il contrario.

Gli alti tassi di interesse riducono gli investimenti

L’interesse è anche il prezzo del denaro. Tassi di interesse più elevati significano investimenti più costosi. E ciò che è costoso rende una persona inferiore a lui. Uno dei punti principali degli alti tassi ufficiali della Riksbank e di altre banche centrali è lo scoraggiamento temporaneo degli investimenti nell’economia.

È strettamente correlato al cambiamento climatico ed è in realtà un enorme progetto di investimento. Il solare, l’eolico e tutta la produzione di elettricità senza combustibili fossili devono essere costruiti. Le reti elettriche di tutto il mondo devono espandersi. Le fabbriche e le flotte di veicoli devono essere completamente sostituite o aggiornate.

Qualcuno sta cercando di calcolarne il costo. I risultati variano, ma spesso si traducono in investimenti compresi tra 30 e 50mila miliardi di corone nei prossimi decenni. ogni anno. Tassi di interesse più elevati rendono questo progetto più costoso.

La tecnologia verde è particolarmente sensibile ai tassi di interesse

La vecchia economia dei fossili è un’economia di consumo. Prendi una centrale elettrica a carbone. Una fornace e un tubicino conducono l’acqua verso la turbina, praticamente tutto qui. Costruire questo dispositivo non costa molto. Invece, la maggior parte dei costi consisteva nel strappare quantità violente di depositi preistorici dal terreno per bruciarli in una fornace.

Al contrario, un’economia verde è solitamente un tipo di economia di capitale. Le turbine eoliche e i pannelli solari sono tecnologie avanzate che sono costose da installare, ma quasi gratuite da utilizzare.

I veicoli elettrici in realtà seguono la stessa logica. È costoso da ottenere ma è incredibilmente efficiente ed economico da utilizzare.

La grande differenza nei costi di capitale significa che la tecnologia verde è spesso più sensibile ai tassi di interesse. Lo ha dimostrato uno studio dell’Agenzia internazionale dell’energia (IEA). Tassi di interesse elevati possono danneggiare gravemente la competitività della produzione di elettricità da fonti rinnovabili. Ciò è particolarmente vero per la produzione ad alta intensità di capitale, come l’energia eolica offshore.

Gli alti tassi di interesse peggiorano le condizioni finanziarie dei governi dei paesi

Quando i tassi di interesse erano al minimo, lo stato svedese poteva ottenere prestiti decennali a un tasso di interesse negativo. I governi di tutto il mondo occidentale hanno effettivamente pagato per prendere in prestito.

Non lo capiscono più. I tassi di interesse sui prestiti governativi in ​​Europa sono saliti a circa il 3%, negli Stati Uniti invece che al 5%, e questo potrebbe influenzare la portata della spesa per il clima in futuro. Per i paesi fortemente indebitati, ciò può ovviamente significare che diventa più difficile investire nelle necessarie infrastrutture verdi. Ma anche per pagare l’adattamento climatico e risarcire coloro che perdono a causa del cambiamento.

Il Fondo monetario internazionale prevede che i paesi poveri ea medio reddito siano di gran lunga i più colpiti dagli alti tassi di interesse. Spesso gli stessi paesi più colpiti dai cambiamenti climatici.

Ma il trasferimento può anche influenzare i tassi di interesse

È probabile che un breve shock dei tassi di interesse non abbia alcun effetto sul cambiamento climatico. Nell’ultimo anno, gli investimenti nella produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili sono aumentati notevolmente. Sembra che la crisi energetica in Europa abbia già accelerato la transizione.

costi Anche le installazioni di energia eolica e di batterie sono diminuite ampiamente. I costi di finanziamento sono effettivamente in aumento, ma sono offuscati dal fatto che i prezzi delle materie prime importanti sono diminuiti in linea con le leggere pressioni sui costi globali. Un guadagno che le banche centrali antinflazionistiche potrebbero puntare.

Ci vuole anche un cambiamento permanente nel caso del tasso di interesse affinché cambi il calcolo dei tassi di interesse a lungo termine. Non è affatto certo che i rapidi aumenti dei tassi di interesse nell’ultimo anno comportino uno spostamento permanente.

Ma una cosa che parla di un tasso di interesse veramente alto in futuro sono proprio gli investimenti climatici. Tutti questi megaprogetti ad alta intensità di capitale potrebbero aumentare i tassi di interesse a livello globale.

Il Fondo Monetario Internazionale ha recentemente stimato che gli effetti non saranno significativi.

Ma è improbabile che i forti venti favorevoli nei tassi di interesse di cui l’energia verde e la tecnologia hanno goduto nell’ultimo decennio durino.