Il consenso dei mercati finanziari sul prossimo taglio dei tassi è quasi totale. Il mercato dei tassi di interesse lo ha scontato. Stessa cosa per il mercato azionario.
I prezzi dei mutui per le banche indicano la stessa evoluzione. Questo vale sia in Svezia che all’estero.
Molto ottimista
Questa visione del consenso lo prepara alla delusione, ha detto banca d’affari Morgan Stanley.
La banca ritiene che le stime di mercato di quattro tagli dei tassi negli Stati Uniti nel 2023 e due punti percentuali in un anno possano essere troppo ottimistiche.
Il mercato del lavoro non si è calmato
E se Morgan Stanley ha ragione sugli Stati Uniti, che è qualcosa che è un punto di riferimento nel mercato dei tassi di interesse, influenzerà anche la decisione sui tassi di interesse della Riksbank svedese.
Ciò che Morgan Stanley rileva è che il mercato del lavoro statunitense rimane molto forte. Quando i tassi di interesse salgono, il mercato del lavoro di solito si calma. Questa volta non è successo.
I prezzi continuano a salire nel settore
Inoltre, la Banca ritiene che il prezzo dei beni e dei servizi introdotti nell’economia statunitense continui a salire. Il pericolo è che l’inflazione rimanga a un livello più elevato per un periodo di tempo più lungo. Ritarderà il taglio dei tassi di interesse.
La Fed ha escluso tagli dei tassi nel 2023
La banca ritiene inoltre che l’imminente taglio dei tassi di interesse contraddica i segnali della banca centrale statunitense.
Anche se è il capo della Federal Reserve Jeremy PowellHa detto che l’aumento di maggio potrebbe essere l’ultimo, ma allo stesso tempo ha respinto qualsiasi taglio dei tassi di interesse nel 2023.
Portafoglio azionario difensivo
In generale, questo porta gli investitori, secondo Morgan Stanley, a possedere un portafoglio azionario difensivo.
Lì, l’attenzione dovrebbe essere rivolta alle materie prime di uso quotidiano, all’energia e alla sanità.
Se la banca ha ragione, allora in Axfood e AstraZeneca, tra gli altri, gli investitori svedesi dovranno nascondersi nel prossimo futuro.
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