Commento sulla relazione del quarto trimestre di Chordate Medical

Chordate ha pubblicato la sua relazione intermedia per il quarto trimestre del 2022 e la società ha già riportato diverse notizie interessanti, oltre al completamento con successo della sua precedente emissione di diritti. Di seguito è riportato il nostro riepilogo del rapporto e degli eventi recenti.

“Se guardo indietro al 2022, il momento clou è che il nostro studio sull’emicrania era completo e mostra inequivocabilmente che KOS è un’alternativa efficace e sicura al trattamento preventivo per l’emicrania cronica. Questa è la pietra miliare più importante nella storia di Chordate”.

È così che Anders Weilandt inizia il discorso del CEO nella relazione del quarto trimestre e non possiamo fare a meno di concordare sul fatto che l’implementazione ei risultati dello studio sull’emicrania sono il traguardo più importante che l’azienda ha raggiunto. Ciò consente a Chordate di concentrarsi completamente sull’ultima parte dell’edificio aziendale; presentare verifica teorica vale a dire quote di mercato misurabili, che potrebbero portare a un’uscita.

Commenti dell’analista responsabile

L’obiettivo di Chordate ora è dimostrare una chiara penetrazione del mercato per il trattamento della KOS per l’emicrania cronica in mercati selezionati come parte della preparazione per una vendita di successo dell’azienda a un attore internazionale nel settore delle prescrizioni e farmaceutico, o altro sfruttatore finanziario. Dato che Chordate riesce a dimostrarlo, aumenta la probabilità di un maggior interesse in parte da parte di un potenziale acquirente, in parte che l’affare si possa concludere. Ciò che diventa allora interessante chiedersi è, in tal caso, quale potrebbe essere una valutazione concepibile per Chordate, poiché non ci aspettiamo che la performance commerciale di Chordate sia la base per tale valutazione, ma piuttosto quale potrebbe essere il KOS di Chordate secondo l’acquirente. il trattamento dell’emicrania porta a valori molto economici se gestito dal fornitore del mercato dell’acquirente. Riteniamo che la parte acquirente, nella valutazione di Chordate, esprimerà un ragionevole giudizio sul valore economico da maturare, in termini di margine di contribuzione (TB), in un certo periodo di tempo, qualora la tecnologia KOS venga acquisita e successivamente effettivamente commercializzata . È ovviamente una sfida ricavare quale sarebbe la valutazione della potenziale uscita di Chordate, dove, ad esempio, una tecnologia medica, farmaceutica o altra entità finanziaria vorrebbe, in un dato momento, acquisire una tecnologia KOS. Sulla base delle nostre ipotesi e delle illustrazioni presentate che appaiono alle pagine 8-12 della nostra analisi più recente, pubblicata nel dicembre 2022, impegniamo una valutazione di uscita indicativa di circa 695 milioni di corone svedesi per lo scenario di base su Chordate.

Un affare interessante visto che Pfizer acquista Biohaven Pharmaceutical

In data 10 maggio 2022, Pfizer ha annunciato di aver siglato un accordo definitivo per l’acquisizione di Biohaven Pharmaceutical, che ha sviluppato il medicinale Nurtec ODT, utilizzato sia per l’emicrania acuta che per scopi preventivi, poiché la stessa Pfizer prevede di essere . In grado di aumentare le vendite dei prodotti Biohaven a uno picco di venditelivello di $ 6 miliardi. Consideriamo questo come una chiara indicazione della strategia in cui operano molte delle grandi aziende farmaceutiche e medtech, ovvero, questi giocatori guadagnano di più acquisendo aziende più piccole che hanno dimostrato Verifica teorica E hanno un grande potenziale di mercato, piuttosto che sviluppare trattamenti innovativi da soli, sotto i propri auspici. Ciò ha portato a molte aziende piccole, veloci e avverse al rischio che offrono progetti medici e farmaci comprovati e relativamente economici, che vengono poi acquistati da grandi attori, come ad esempio l’acquisto di Biohaven da parte di Pfizer.

Sempre più affermati in Italia – 11 cliniche offrono cure

Il distributore italiano di Chordate Vedise ha ora strutture che offrono il trattamento KOS per la rinite cronica in undici cliniche in tutto il paese, con la stessa Chordate che prevede che il numero di cliniche che offrono KOS per la rinite cronica continuerà ad aumentare. I risultati positivi dello studio sull’emicrania hanno chiaramente contribuito positivamente alla creazione di Chordate in Italia, che è un mercato a dir poco importante dato che il paese è uno dei più grandi mercati di tecnologia medica in Europa. Uno Verifica teorica In termini di penetrazione del mercato in Italia dimostra che il trattamento può essere commercializzato. Questo è importante per attirare con successo un potenziale acquirente. Oltre all’Italia, Chordate è presente in molti altri mercati, ad esempio Germania, Israele, Finlandia, Arabia Saudita e altri.

Base di costo e posizione finanziaria

Durante il quarto trimestre del 2022, le spese operative della società sono state pari a 7,5 milioni di corone svedesi (7,0), che rappresenta un aumento dell’8% rispetto al quarto trimestre del 2011, e in termini assoluti di 0,5 milioni di corone svedesi. Rispetto al trimestre precedente (Q3-22), quando i costi operativi di Chordate ammontavano a circa 5,6 milioni di corone svedesi, lo sviluppo del quarto trimestre ha comportato un aumento dei costi di 1,9 milioni di corone svedesi. Si ipotizza che parte di tale incremento sia imputabile a costi una tantum relativi alla precedente aumento di diritti.

Alla fine di dicembre, il tesoro era di 3,7 milioni di corone svedesi, che è paragonabile a 10,1 milioni di corone svedesi alla fine di settembre. Durante il quarto trimestre del 22, l’ammortamento del capitale operativo della società, il cosiddetto velocità di combustione, a -2,0 milioni di SEK/mese, in linea con il trimestre precedente (Q3 – 22). Dato un simile ammortamento del capitale anche dopo la fine del quarto trimestre del 2022, e tenendo conto della liquidità netta aggiuntiva di 33,5 milioni di corone svedesi dall’emissione di diritti conclusasi nel gennaio 2023, Chordate sarà finanziata fino alla primavera del 2024, a parità di condizioni. .

Torneremo con un’analisi aggiornata delle azioni di Chordate