Ci sono molti eventi negativi che interessano il mercato azionario e l’economia in questo momento. Oltre alla guerra in Ucraina e alla rinascita delle chiusure cinesi, i prezzi di petrolio, gas, minerali industriali e generi alimentari “sono aumentati”. Allo stesso tempo, i segnali delle banche centrali hanno indicato chiaramente che stiamo uscendo dal periodo con “tassi di interesse molto bassi”, afferma Hollande Bank.
La banca ritiene che la graduale normalizzazione della politica monetaria sia “sostanzialmente positiva” ei segnali delle banche centrali sono visti come una conferma che stiamo uscendo dal periodo dei “tassi bassissimi”.
“Continua a sorprendere in modo positivo”
“Il motore dei mercati finanziari dovrebbe essere una crescita sana e autosufficiente del business, piuttosto che condizioni monetarie in forte espansione. I punti importanti per un clima più stabile dei mercati finanziari nei prossimi mesi sono quando l’inflazione raggiunge il picco, l’entità delle chiusure nelle catene di approvvigionamento declina e il tono geopolitico si attenua, scrive Holland Bank.
La domanda sui mercati è elevata e le statistiche economiche in entrata “generalmente continuano a sorprendere in positivo”, come per i risultati intermedi.
“Quantità dell’ordine sorprendentemente forte”
La banca ha scritto: “L’accettazione degli ordini in molti luoghi è quasi sorprendentemente solida, rendendo più facile per le aziende aumentare i prezzi e compensare gli aumenti dei costi derivanti dall’inflazione delle materie prime, dell’energia e dei fattori di produzione”, optando così per mantenere una politica neutra di condivisione del peso con liquidità elevata, sul Nonostante la situazione volatile.
A livello regionale, gli Stati Uniti rimangono un “porto sicuro” per gli investitori in tempi di turbolenze, ma anche la propensione al rischio sta diminuendo a causa dell’inflazione elevata e dei rapidi aumenti dei tassi di interesse. D’altra parte, i mercati emergenti sembrano incerti a causa della guerra russa in Ucraina e del lockdown cinese. La vicinanza dell’Europa alla guerra crea grande incertezza, ma il mercato qui ha un’ampia quota di “settori ciclicamente stabili ea bassa volatilità”.
“La fascia di tasso di interesse fornisce una certa stabilità”
La natura ciclica dei paesi nordici tende ad essere sfavorevole in tempi di turbolenza, ma finora l’economia ha sorpreso e sviluppato i profitti favorevolmente.
Il settore dei tassi di interesse è aumentato e ha fornito “una certa stabilità in tempi di turbolenza”, ma trovare rendimenti reali nei tassi di interesse a breve termine è “una sfida”. Sebbene le obbligazioni a lungo termine siano “assicurazione contro sorprese economiche negative”, con l’attuale elevata inflazione, il rischio di perdite di prezzo è significativo.
Le obbligazioni societarie con un rating di credito migliore, IG, hanno dato “premi per il rischio aumentati”, mentre un livello di tasso di interesse più elevato fornisce un rendimento.
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