Quantità di ordine inferiore, profitti più elevati posto

Innanzitutto forte L’elevata inflazione e ora i tassi di interesse stanno aumentando in modo significativo. La domanda ora è: dove sta andando l’economia? Valutare le condizioni economiche future è un esercizio difficile, poiché spesso esistono differenze significative all’interno dei diversi settori e regioni. Abbiamo già assistito a un forte calo nel settore edile, mentre alcuni settori del settore registrano una forte domanda, ad esempio a causa della guerra, dei progetti finanziati dallo Stato o della trasformazione ambientale.

Fonte: aziende

*Risultato rivisto

**Unità comparabili

Nel quarto trimestre Diverse aziende hanno segnalato entrate di ordini negative rispetto al quarto trimestre del 2022. Questo calo è stato in parte dovuto alle correzioni delle scorte completate a seguito di precedenti interruzioni delle catene logistiche. Ma ora molte aziende descrivono come la domanda alla fine dell'anno fosse più debole e la portata degli aumenti dei prezzi fosse limitata.

Il produttore di carte stile di NCAB Nel quarto trimestre il volume degli ordini è diminuito del 14% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Se si aggiunge il 2023, sia la domanda organica che le vendite nette diminuiscono di circa il 20% su base annua.

Mercato debole I prezzi dei circuiti stampati hanno costretto l'azienda a correggere i prezzi mentre i clienti erano impegnati a correggere i loro inventari. Nella sua lettera al CEO del quarto trimestre dello scorso anno, il CEO Peter Kroc scrisse che la società stava assistendo a come il mercato debole stesse iniziando a toccare il fondo. Tuttavia, già nel primo trimestre dello scorso anno era stato annunciato che il mercato dei circuiti stampati si era stabilizzato.

Indutrade ha visto ampie acquisizioni Fine debole del 2023. Nel suo discorso al CEO del quarto trimestre, il CEO Jürgen Zahlin ha affermato che l'azienda ha mostrato una crescita organica negativa durante la seconda metà dell'anno. Questa è stata la prima volta dal 2013, più di un decennio da quando la società ha registrato un quarto di crescita organica negativa. Nonostante la domanda debole, la variazione della quantità degli ordini non è ancora drammatica in termini numerici per l’intero 2023, con una variazione dell’1% rispetto al 2022.

Lo mette invece Alfa Laval Un altro anno record alle spalle. L'azienda ha aumentato gli ordini e ha superato in ogni momento i propri obiettivi finanziari. Il risultato di crescita del fatturato è stato del 12% per il 2023, che è paragonabile al proprio obiettivo di crescita del fatturato del 5%. Diversi anni positivi alle spalle e un ampio portafoglio ordini hanno avuto un buon impatto sui risultati, che nel 2023 sono cresciuti del 41%.

Nel quarto trimestre Munters ha registrato un'impressionante crescita organica della ristorazione pari all'82%. La crescita è stata principalmente il risultato di due importanti ordini nel Nord America. L'azienda ha già un ampio portafoglio ordini a partire dal 2022, quando ha ricevuto enormi ordini per sistemi di raffreddamento per data center e produzione di batterie. Nel 2023, la crescita organica totale degli ordini è stata del meno 23%, come si può vedere alla luce del 2022. Proprio come Alfa Laval, la crescita degli utili nel 2023 è stata più che approvata con una crescita del 35%.

La stella del mercato azionario Atlas Copco Continua a battere gli anni record precedenti in termini di ricavi e profitti, solo mantenendo la variazione organica del portafoglio ordini agli stessi livelli del 2022.

Anche se non è stato cambiato Assorbendo gli ordini su base annua, i ricavi di Atlas per lo scorso anno sono ammontati a 173 miliardi di corone svedesi, il che significa un aumento organico del 14% rispetto al 2022. Se aggiungiamo anche acquisizioni e valuta, i ricavi sono invece cresciuti del 22% rispetto a Base annuale. Base annuale. Dei profitti al netto delle imposte pari a 28 miliardi di corone svedesi dello scorso anno, quest'anno sono stati distribuiti agli azionisti circa 14 miliardi di corone svedesi.

Epiroc, filiale Da Atlas, ha riportato una crescita della domanda su base trimestrale e annuale. La società ha visto aumentare la domanda nel settore minerario e, non a caso, si prevede un calo della domanda a breve termine nel settore edile.

Fonte: posizione/fatti

Cattivi ABB, Alpha Atlas ha annunciato significativi aumenti degli utili nel 2023, che si riflettono anche nei prezzi delle sue azioni. Le società più piccole Montres e Alema hanno registrato un’impressionante crescita degli utili in un contesto economico debole, e la loro performance azionaria è in contrasto con il triste sviluppo del gruppo a piccola capitalizzazione nel suo complesso.

La crescita degli utili può finora giustificavano gli aumenti dei prezzi, ma determinavano anche multipli di profitto relativamente elevati. Secondo le stime degli analisti di Factset, quest'anno non ci sarà alcuna crescita degli utili per la maggior parte delle aziende presenti nella lista.

Montres, Alpha e Truax Queste sono le aziende nell'elenco in cui si prevede che i loro profitti aumenteranno maggiormente quest'anno. Munters, che oggi viene scambiato con un P/E di 38, ha quasi la metà degli utili attesi quest'anno. Anche se si prevede che le società forniranno una discreta crescita degli utili, è difficile affermare che il titolo sia sottovalutato.

tranne Alcune aziende nel 2023 possono essere riassunte come deboli in termini di assorbimento degli ordini. Il fatto che la fine sia stata più debole rispetto all’inizio dell’anno dovrebbe indurre gli investitori a prepararsi ai resoconti deboli per la prima metà del 2023. Le valute e le acquisizioni hanno finora rafforzato i numeri riportati. Se i fattori favorevoli si spostano dalla valuta e il tasso di acquisizione rallenta, la crescita organica diventa più importante.

Principali aziende nell'elenco Ha dimostrato le economie di scala e come l’ampiezza della regione e del settore consenta la crescita dei profitti anche quando la domanda diminuisce in alcune aree. Se le azioni continuano ad avere un andamento positivo, i multipli degli utili dovrebbero mantenersi su livelli elevati o superare le stime degli utili.

Diversamente da quello Speriamo che il mercato azionario abbia già iniziato a guardare avanti al 2025, quando l'economia tornerà a rafforzarsi.