Quando la Russia ha lanciato la sua invasione a febbraio, molti temevano che l’Ucraina sarebbe crollata rapidamente. Questo non era il caso. Invece, la “operazione militare speciale” della Russia si è trasformata in una guerra di logoramento. In una tale situazione, le conseguenze economiche giocano un ruolo importante sia nella mobilitazione delle risorse che nel mantenimento del sostegno popolare allo sforzo bellico.

La guerra sta colpendo duramente l’Ucraina, non solo a livello umano, ma anche sul fronte economico. Fondo monetario internazionale E il La Banca Mondiale Le proiezioni della scorsa primavera mostrano un calo del PIL rispettivamente del 35 e del 45 per cento quest’anno. Le valutazioni sono altamente incerte perché i risultati economici dipendono dal corso in corso della guerra. A ciò si aggiungono le difficoltà di fare stime retrospettive perché la guerra rende impossibile raccogliere statistiche normali. Uno Nuovo studio Che utilizza le ricerche di Google e le interazioni su Twitter come indicatori che indicano un calo del PIL inferiore al previsto.

Secondo la Banca Mondiale can Le esportazioni ucraine nel 2022 diminuiranno dell’80% e le importazioni del 70%. Ci sarà probabilmente un disavanzo di bilancio del 15-20 per cento del PIL. Pertanto, l’Ucraina ha bisogno non solo del supporto militare, ma anche di un ampio sostegno finanziario.

I costi economici sono molto più bassi per la Russia. Nel 2022 il PIL dovrebbe diminuire di un ordine di grandezza 6-11 per cento. Banca Mondiale Nelle sue previsioni ha calcolato un calo delle esportazioni del 31% e un calo delle importazioni del 35%. Si ritiene che vi sia un disavanzo di bilancio di pochi punti percentuali del PIL.

Lo squilibrio di costi tra Ucraina e Russia è rafforzato dalle “regole del gioco” che sono state stabilite per la guerra. Sembrano voler dire che la Russia può distruggere le infrastrutture ucraine su larga scala, mentre non sono consentite azioni di contrasto contro quelle russe: per paura di un’escalation del conflitto, i paesi della NATO non forniscono armi in misura tale da colpire il territorio russo.

Conseguenze economiche alla Russia principalmente a causa delle sanzioni occidentali. Il fatto che il rublo sia ora più forte di quanto non fosse prima della guerra non può essere interpretato nel senso che ciò vanificherebbe il suo scopo. Sanzioni e severi controlli sul capitale russo significano che non esiste un mercato normalmente funzionante per il rublo. In questo caso, il tasso di cambio del rublo è salito a causa delle eccedenze commerciali della Russia, ovvero i proventi delle esportazioni superiori alle spese di importazione.

Lo stato russo può mobilitare risorse per lo sforzo bellico senza dover aumentare le tasse o tagliare altra spesa pubblica.

I proventi delle esportazioni russe – che provengono principalmente da materie prime come petrolio, gas e carbone – dovrebbero aumentare quest’anno a causa dell’aumento dei prezzi. Questo è un peccato perché più della metà delle entrate del governo proviene solitamente dal settore delle materie prime. Questo facilita il finanziamento della guerra. Lo stato russo può mobilitare risorse per lo sforzo bellico senza dover aumentare le tasse o tagliare altra spesa pubblica.

ma molto dalla discussione Effetti della punizione destinato ai proventi delle esportazioni russe. Le vere risorse che possono essere utilizzate per la guerra, i consumi e gli investimenti sono la produzione interna Non esportazione più importare. calo drastico delle importazioni dall’Occidente significa una riduzione diretta delle risorse disponibili che è difficile da compensare con un aumento delle importazioni da altrove.

C’è anche un effetto indiretto perché la produzione interna – anche nel settore del petrolio e del gas – dipende dalla tecnologia importata dall’Occidente. È probabile che la capacità della comunità imprenditoriale russa di importare prodotti sostitutivi, ovvero di sostituire le importazioni high-tech assenti con la propria produzione, sia limitata.

L’Ucraina ha bisogno non solo del sostegno militare, ma anche di un ampio sostegno finanziario.

Si prevede che le sanzioni alle esportazioni verso la Russia e la partenza di compagnie straniere dal paese danneggeranno il tenore di vita e le risorse belliche del paese. Ciò con cui la Russia può rispondere è ridurre ulteriormente le esportazioni di gas verso l’Europa. Costituisce una parte molto più piccola delle entrate dello stato russo dalle esportazioni di petrolio, mentre molti paesi dell’UE dipendono in larga misura da esso.

È nell’interesse dell’UE una graduale riduzione delle forniture di gas, aumentando al contempo la fornitura di energia alternativa. Ma uno stop immediato crea i problemi della stagflazione. Secondo i calcoli Fondo monetario internazionale Il PIL dell’UE nel suo insieme sarà inferiore dell’1-3 per cento rispetto al resto: quasi lo stesso in Germania; significativamente di più, ad esempio, Italia, Slovacchia e Ungheria; Molto meno in Danimarca e Svezia, tra gli altri paesi.

La sfida che dovrà affrontare l’Occidente sarà Aderendo alle sanzioni nonostante i costi che sosteniamo. Un vantaggio è che il danno finanziario sarà molto inferiore per l’UE che per la Russia. Lo svantaggio è che il regime autoritario ha tempi più facili – fino a un certo punto – per contenere il malcontento. Inoltre, sullo sfondo delle precedenti ampie fluttuazioni economiche, in Russia vi è probabilmente una maggiore tolleranza per una diminuzione del reddito reale rispetto all’Occidente.

L’aumento dei prezzi del carburante e di altra energia nei paesi occidentali potrebbe mettere in discussione il sostegno delle forze populiste all’Ucraina, che vuole ridurre il problema a riguardare principalmente i nostri stessi portafogli. Naturalmente, sono necessari generosi sussidi per i gruppi a basso reddito che potrebbero essere duramente colpiti. Ma ciò che serve soprattutto è una forte leadership politica che sostenga in modo persuasivo che la difesa dei valori umani e democratici così come la sicurezza del mondo libero giustifica sacrifici a lungo termine. La politica ha ancora molto da fare qui.

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