Martedì, con il rialzo del tasso della Riksbank, potrebbe esserci un senso delle proporzioni.

Non è una situazione di tasso di interesse anormalmente alto che si sta creando ora. Inoltre, si sta normalizzando dopo anni di non interesse per i depositanti. I tassi di interesse sono sempre stati negativi nella governance di Riksbank ed è molto economico prendere in prestito per proprietà private o commerciali.

I tassi di interesse continuano a salire molto? Dipende principalmente da come evitare la diffusione dell’inflazione e trasformarsi in una spirale di aumento dei prezzi e dei salari.

Sia nella politica fiscale del parlamento del Riksdag che nel governo e nel mercato del lavoro potrebbe essere necessario il ghiaccio allo stomaco, per non affrettarsi ad aggravare la situazione. Come è stata la campagna, non sembra brillante lì.

Tuttavia, gli attori del mercato del lavoro sembrano avere un’ampia comprensione di qualcosa di importante: sarebbe autodistruttivo se i tagli salariali reali dall’esterno portassero a una corsa all’utilizzo degli aumenti salariali per neutralizzare gli aumenti dei prezzi già verificatisi.

Sia questa che altre cose possono essere interrotte da un trattamento insensibile e indulgente delle questioni di bilancio e fiscali. C’è molto che richiederà una spesa nei prossimi anni, non solo per le diverse parti della politica di sicurezza, militari e non.

L’aumento del costo dell’assistenza agli anziani deriva dalla rapidità con cui si sta allargando il picco della piramide dell’età. Questo è più colpito nei comuni, ci sono anche colpi in modo non uniforme. Sarà necessario curare e adattare l’importante equazione dei costi per i comuni e le regioni. Questo di solito provoca malumore negli ambienti urbani, in particolare all’interno del partito che ora intende nominare un ministro delle finanze e un primo ministro.

Inoltre, anche i comuni risentono dell’aumento dei costi energetici.

Se i negoziati porteranno a ciò che suggerisce la campagna elettorale, potrebbero esserci più tasse ridotte e un aumento della spesa, nonché una distribuzione del potere d’acquisto alle famiglie. Inoltre, si verificherà una debolezza di bilancio se l’economia internazionale intende indebolire il mercato del lavoro.

Sabato, l’economista nazionale Lars Kalmfors ha fatto un premuroso avvertimento in un’intervista a Ecoreductionen. C’è il rischio che la politica diventi troppo espansiva, per poi entrare in conflitto con le azioni sui tassi di interesse intraprese dalla Riksbank per fermare la spirale inflazionistica. Ciò, a sua volta, potrebbe annullare la restrizione contrattuale e portare avanti aumenti dei tassi di interesse maggiori di quanto non sarebbe stato altrimenti.

Per quanto riguarda il mercato immobiliare, si ritiene che con alcune società immobiliari commerciali, con uffici e immobili commerciali, un aumento dei tassi di interesse possa avere conseguenze ancora più drammatiche per parti del sistema bancario. Ma le crisi finanziarie possono manifestarsi anche a livello internazionale e diffondersi.

L’Italia indebitata potrebbe diventare un importante fattore di rischio all’interno dell’Eurozona dopo un cambio di governo. La Cina sta vivendo una crisi immobiliare e bancaria di ingegneria politica che potrebbe avere ripercussioni globali.

Il fatto che la Riksbank stia facendo il suo lavoro, e ora stia rallentando con l’aumento dei tassi di interesse, non è una sorpresa e non c’è motivo di preoccuparsi.

I veri pericoli delle crisi economiche provengono da un’altra direzione.