Il bilancio italiano minaccia l’euro – Economistas

La Commissione europea ha respinto il bilancio dello Stato italiano per il 2019 e ne ha chiesto la revisione, cosa che la Commissione non aveva fatto prima. Cosa spinge a questa misura drastica? Ciò non è dovuto al fatto che il disavanzo di bilancio è maggiore di quanto consentito dalle norme dell’UE. Il disavanzo statale deve essere del 3 per cento del PIL prima di dover adottare misure correttive, mentre il disavanzo di bilancio è del 2,4 per cento.

L’interpretazione della dura presa di posizione della Commissione Ue è che l’Italia potrebbe finire in una crisi finanziaria di governo, che potrebbe portare a una grave crisi e forse al crollo dell’intera cooperazione euro. Il budget si basa su previsioni di crescita ottimistiche e non si concentra su misure di miglioramento della crescita ma sulla ridistribuzione. Allo stesso tempo, il debito pubblico italiano del 132 per cento del PIL è il secondo più alto dell’Unione Europea dopo la Grecia.

Il rischio che lo Stato italiano possa finire in difficoltà di rimborso non è di poco conto. In risposta al nuovo bilancio del governo, i rendimenti dei titoli di Stato italiani sono recentemente aumentati. Se l’Italia non riesce a finanziare il debito pubblico, che possiede i due terzi degli investitori nazionali, i fondi pensione e le banche italiane diventeranno insolventi. Molte banche sono già oggi in cattive condizioni. L’Italia non può contare su altri paesi dell’euro per poter venire in soccorso. Il fondo di salvataggio dell’Eurozona (MES) è troppo piccolo e i titoli di Stato italiani non basteranno a garanzia dei prestiti della Banca Centrale Europea. C’è quindi il rischio che l’Italia, e quindi l’intera cooperazione euro, finisca in una crisi gravissima, se non fatale.

È improbabile che il governo italiano risponda alle richieste della Commissione Ue in primo luogo. Il deficit è dovuto principalmente alla volontà del governo – coalizione dei leghisti e del populista Movimento Cinque Stelle – di mantenere le promesse elettorali di abbassare l’età pensionabile, alzata qualche anno fa, e introdurre un reddito minimo. (Le famiglie italiane di per sé hanno la seconda quota più bassa di rimesse come quota di reddito nell’UE.)

Ciò di cui l’Italia ha bisogno sono riforme strutturali, ad es. Nel mercato del lavoro e nel settore pubblico inefficace. L’ultima revisione del FMI Dall’economia italiana si occupa questo e molto altro. I grafici seguenti, tratti dal rapporto del FMI, mostrano chiaramente che l’Italia è in ritardo rispetto agli altri paesi dell’Euro.

Sembra che dalla crisi finanziaria la crescita pro capite sia aumentata diminuito Di circa il dieci percento, la produttività è rimasta piatta e gli investimenti sono diminuiti drasticamente (il che è parte della spiegazione del motivo per cui la produttività non è aumentata). Si può notare che l’Italia ha registrato un aumento più marcato del costo unitario del lavoro rispetto alla Germania negli anni precedenti la crisi finanziaria e che il costo era ancora al livello più alto (mentre il costo relativo unitario del lavoro è diminuito in Spagna). Tuttavia, ciò non ha comportato problemi con il conto corrente, anzi, il conto corrente si è sviluppato positivamente dopo la crisi finanziaria. Una spiegazione potrebbe essere che le parti meno competitive del mondo degli affari sono state spazzate via e che ciò si riflette in un calo dell’occupazione dopo la crisi finanziaria, si veda il grafico.

È difficile vedere cosa potrebbe indurre il governo a cambiare la sua politica economica a breve termine. È fermamente impegnata nelle sue promesse elettorali. Si può solo sperare che le realtà economiche portino alla fine a una recessione e che accada prima che emerga una grave crisi.

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