L’economia russa ha registrato una crescita sostenuta nell’ultimo anno, con una crescita trimestrale del PIL superiore al 4%. La guerra aggressiva su larga scala del Paese contro l’Ucraina ha spinto il Cremlino a fare ingenti investimenti, ma la crescita sembra ora rallentare.

Tra gli economisti interpellati da Bloomberg, la valutazione media è stata che la crescita si dimezzerà nei prossimi sei mesi. Per l'inizio del prossimo anno le aspettative indicano una crescita compresa tra lo 0,5 e l'1,5%. Segnala anche “un ultimo scatto di crescita prima che l’economia russa inizi a rallentare in modo significativo”, afferma Alex Isakov, economista di Bloomberg focalizzato sulla Russia.

Ciò è in parte dovuto al fatto che i tassi di interesse sono così elevati: la banca centrale ha recentemente aumentato il tasso di interesse di riferimento di 200 punti base, portandolo al 18%.

Ma anche la carenza di manodopera viene citata come un fattore importante. Secondo l’Ufficio federale di statistica mancano circa due milioni di lavoratori. Uno dei motivi deve essere semplicemente quello di inviare invece russi normodotati in Ucraina a combattere.

Tassi di disoccupazione storicamente bassi

La disoccupazione nel Paese è ormai a livelli storicamente bassi: solo il 2,4% è disoccupato. Questo numero è inferiore a quello di qualsiasi altro paese del G7 ed è un chiaro indicatore del surriscaldamento dell’economia, scrive Bloomberg.

L’ampio pacchetto di sanzioni imposto dall’Unione Europea e dagli Stati Uniti d’America contro la Russia dopo l’invasione su larga scala ha portato inizialmente ad una crescita negativa di diversi punti percentuali nel 2022.

Ma con l’aiuto di massicci investimenti nel settore della difesa e sforzi significativi per mitigare l’impatto sulle aziende russe, la tendenza è cambiata e, secondo Eldar Mukamedjev della società russa TenderPro, gli investimenti continuano ad un ritmo invariato, ha detto a Bloomberg.

Ma secondo Tatiana Orlova, economista della Oxford Economics, solo gli investimenti di capitale sono parte del modo in cui la crescita della Russia è stata influenzata.

– Ha detto a Bloomberg che il potenziale di crescita della Russia è ostacolato da diversi problemi, come la bassa crescita della popolazione, gli alti costi unitari del lavoro e un clima molto scarso per gli investimenti.